財聯社2月11日訊（記者 鄒俊濤）銀行“二永債”開年發行頻次和規模同比去年大幅銳減。2月11日，財聯社記者通過中國貨幣網獲悉，今年截至目前，國內商業銀行在全國銀行間債券市場尚無二級資本債發行；同時，無固定期限資本債（即永續債）也僅有桂林銀行成功發行1筆，實際發行規模為30億元。

而據上述網站數據顯示，2024年截至2月上旬，已有包括、、、恒豐銀行等在內的商業銀行累計發行多達7筆二級資本債，合計實際發行規模達1900億元。

據了解，二級資本債和永續債合稱為“二永債”，主要用於補充商業銀行的資本充足率。近年來，隨著債券市場利率不斷走低，以及商業銀行存在旺盛的資本補充需求，“二永債”整體發行規模持續走高。

Wind數據顯示，2024年銀行“二永債”的發行規模顯著增加，達到了1.61萬億元，相比2022年和2023年的1.12萬億元，增長了約4800億元，增幅約為42.86%。

針對今年開年銀行“二永債”發行同比銳減情況，國盛證券研究所首席固定收益分析師楊業偉接受財聯社記者采訪分析認為，銀行開年“二永債”發行積極性不高原因可能因為現在不太缺少資本金。據他分析，“債務置換之後地方債對銀行資本的消耗低於貸款（1/5或1/10），即在計算風險資本時，貸款的權重是100%，一般地方債是10%，專項債是20%，因而地方債對資本消耗遠低於貸款，估計短期補充資本需求不高。”

不過，另一家券商研究所固收首席分析師告訴財聯社記者，也需要考慮季節性因素影響，“1月普遍是二永債發行的淡季”。他指出，今年以來到現在也就1月份的時候桂林銀行發了一隻30億元的永續債，像2023年、2024年的1月份分別發了2隻二永債。

此外，根據過往實際發行情況來年，開年銀行“二永債”發行主體主要為國有大行。前述2024年前兩個月累計發行的7筆二級資本債中，有6筆為中農建國有大行發行，三家累計實際發行規模為1800億元，占比達到95%。同樣根據Wind數據顯示，2024年全年國有大行合計發行“二永債”規模達到8760億元，占行業發行總規模比重超過54%。

而去年年底，財政部已明確將通過發行特別國債的方式支持國有銀行補充核心一級資本，提升銀行風險抵禦能力和信貸投放能力。“雖然上述安排目前尚未落地，但相關工作已經啟動，預計財政部注資後國有行發行二永債等資本工具的動力有所下降。”有券商分析師今日向記者表示。

財聯社記者注意到，綜合市場信息來看，當前業內普遍分析認為，受國有大行資本補充渠道變化影響，預計2025年全年銀行“二永債”需求將較去年有所減弱。

國盛證券固收團隊近日分析認為，補充銀行資本金國債安排後，二永債發行需求減少而同時到期規模增加的情況下，市場供給可能會減少。該機構測算，2025年銀行“二永債”發行規模將在1.7萬億元左右，減去到期償還部分，淨融資規模約為5000億元，相較於2024年減少近1700億元。

研究明明分析認為，預計2025年“二永債”淨融資規模在3500億元到4000億元左右，對應發行規模在1.55-1.6萬億左右。其中，對於股份行與城商行而言，其資本充足率相較於國有行相對較低，利率下行背景下有一定增發二永債的需求，主體或以股份行與頭部城商行為主，農商行淨融資規模較低，2025年或略有增長。